| 规模VS上市 广汽平衡难题待解 |
| 2010年05月04日 11:47 来源：中原汽车网 作者:中原汽车网 |
一年之内，在将长丰汽车收归旗下之后，广汽又出资实际控股了吉奥汽车。在此期间，广汽菲亚特项目获批在建，广汽自主品牌也即将推出。广汽做大规模的野心从未稍有遮掩。4月26日，曾庆洪在杭州对本报表示，国家推出汽车产业调整政策，希望能形成几个高集中度的汽车企业，广汽要把握住这个机会。
在规模决定地位的汽车市场，一向以效益见长的广汽也不能免俗。广汽要做“大广汽”，除了并购重组，还必须尽快上市，以实现两者良性互动。但目前来看，在规模扩张上节节奏凯的同时，体量过大却越来越成为广汽运作资本市场的障碍。随着广汽并购重组的步伐越来越快，而上市计划一再拖延，广汽一条腿长一条腿短的不平衡势必加剧。
“国”“民”合作
“你没发现我们有缘分吗？我们的商标和广汽的商标很像的。”广汽吉奥正式签约之前，东营吉奥卡车有限公司总经理陶云德说。
4月26日，广汽集团与吉奥集团战略合作签约。根据协议，广汽将以货币为主出资，吉奥以其汽车产业相关资产出资，共同将原吉奥相关资产整合成为一家合资公司。其中，广汽和吉奥的股比为51：49。
由于相关资产仍在评估阶段，至签约时广汽方面并未公布具体出资金额。但合作显然是双方都乐于实现的。“吉奥品牌不够响，技术不够硬，管理也不到位，跟他们（广汽）合作以后，互补起来发展就更快了。”陶云德说。
这也正是曾庆洪一再强调的，广汽和吉奥产品互补，市场互补，企业性质也互补。在国内汽车业，这是国有企业和民营企业首度实现深度合作，被国家发改委产业协调司副司长陈建国认为是“破题之举”。
外界对于这样大跨度的合作关系仍然存疑。对此，吉奥汽车董事长缪雪中看中的恰恰是广汽的合作能力。“广本也好，广丰也好，广汽短短十几年发展成超千亿元的大企业。”他说，“外国企业跟中国企业合资都这么好，何况中国人和中国人合作？”
或许是因为分别来自国内市场最为活跃的两个区域，广汽和吉奥的牵手过程相当顺利。陶云德介绍说，吉奥（和其他车企）谈了很多，最后跟广汽最谈得来，双方想到一块去了。“双方对市场的理解很像，并不局限于哪个（占得）多哪个（占得）少，都是为了把市场做大。”
入主吉奥之后，广汽和吉奥的初步想法是将其微车做到全国前三，卡车行业在皮卡基础上再做其他卡车，成为全国第一，SUV也形成一定的提升。
摆在双方眼前的具体目标，则是尽快将吉奥的30万辆设计产能变为现实。对于广汽而言，这是做大规模的一条捷径。
规模之惑在相关政策出台之前，广汽已经自觉“走出去”了。政策出台之后，广汽便成为响应最为积极的一家车企。
在很短的时间内，广汽已经与包括菲亚特、长丰、吉奥等国内外同行牵手。与此同时，广汽自主品牌车也将在9月推出。在正在举行的北京车展上，广汽展出了首款自主品牌中高级车“传祺”。
根据规划，广汽自主品牌将形成25万辆产能。在长沙，广汽计划在长丰与菲亚特项目上共形成50万辆产能。而数据显示，广汽2009年实现销量60.66万辆。再算上吉奥可期的30万辆产能，广汽离200万辆的目标越来越近。
广汽追赶第一集团的步伐不可谓不快，但差距仍然巨大。与广汽2009年60余万辆销量相比，排名广汽前面一位的北汽销量达到了124.3万辆。前面还有体量更为庞大的上汽、一汽、东风和长安。
在规模决定地位的汽车市场，广汽也不得不继续加快上量。在与吉奥签约前夕，曾庆洪表示，广汽还会继续在国内包括世界范围内寻求合作。
面对媒体，曾庆洪再次强调广汽“不差钱”，这让他们在并购重组的计划安排上底气十足。但是，推动上市仍然是广汽目前极为紧迫的一项任务。在广汽吉奥项目上“51：49”的股比设置，同样是为将来的整体上市做准备。
然而，在并购重组一路奏凯的同时，广汽上市的道路却一波三折。自2002年提出IPO以来，广汽的这一目标至今仍未实现。今年1月，骏威汽车发布公告称，母公司广汽集团计划通过介绍形式在H股上市。然而，这一上市申请至今仍未通过。日前，骏威汽车再发公告，对广汽集团上市未必能实现做惯例提醒。
介绍上市计划拖延至今未获批准，前景难测。外界普遍认为，骏威汽车盘子太小，而广汽体量过大，是其在H股上市面临的实际问题。与此相似，体量过大也一直是广汽在内地IPO的主要障碍。
目前，在启动H股上市计划的同时，广汽IPO计划实质上已经暂停。广汽股份公司一位人士告诉本报，广汽方面目前计划先做H股，成功后再回归A股，因此，在内地上市“今年内肯定不可能”。
一方面强调“不差钱”，一方面却又为自主品牌先后两次进行总额高达67亿元的中期票据融资。上市必将推动广汽做大规模，但规模扩大的同时，却也一再为广汽上市增加难度。本应形成良性互动的二者，实际上造成了互相牵制的事实。
与瞬息万变的资本市场相比，广汽携千亿元规模体量，在汽车市场并购重组相对容易。但要实现实业规模扩大和资本市场运作的同步平衡发展，对广汽而言却并非易事。
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