在美国金融危机的阴影之下，全球各大股市无不是一片哀鸿。面对诸多如金融危机、石油和原材料价格高涨等负面因素，恐怕没有哪个投资者能对汽车股报有太大的信心了。在一周之内其股价增幅高达45%。一些投资者近乎疯狂的买入，日成交量急剧放大到平常的近5倍。日本股市闭市时，丰田股价当天下跌4．9％，至每股3710日元，公司总市值也跌至1243亿美元。而在德国市场，虽然受经济危机影响，今年以来股市呈现跌势，但大众股价的逆市飙升，成为全球最大市值汽车车生产商。根据当天汇率计算，大众汽车总市值为1275亿美元。

在没有利好消息和如此之差的大环境下，大众股价的疯涨很容易让人联想到这与保时捷-大众并购案有关。大众的发言人声明，不清楚谁是此次大宗股票交易的买家。也许这是保时捷-大众并购大戏给大家的一个充满神秘色彩的情节。然而此次事件到底是否与并购有关，到底为什么大众股价会逆风飞扬，还需要人们仔细的分析。

仔细观察一下这次资本市场的异动，它有几个特点显而易见：突发性、非逻辑性和无策略性。此事件在九月中旬突然爆发，事先并无太多预兆和铺垫。其非逻辑性也很明显。大众公司的基本面并无利好消息，此次不对称的并购案更让大众的前景扑朔迷离，大众内部的权力斗争更大有愈演愈烈之势。加之赶上个糟糕得不能再糟糕的大环境，美国人推倒了第一个多米诺骨牌，石油和原材料价格又不断上涨。所有的因素让人没有任何理由认定大众的股价是合理的。德国一家媒体引用一位市场人士的言论表达他们的立场，“您会傻到花288欧元买一股大众的股票吗？反正无论如何我是不会。”既然这是个严重非逻辑的市场现象，那必然是人为操作的结果。而种种迹象表明这个人为操作的策略性很差。在中外股市，人为拉高股价的事情屡见不鲜，但如此直截了当，不讲策略的操作却也不多见。短期内急剧放大成交量，迅速直接的拉高股价让所有人都能清楚的看到投机者影子。这样极大的提高投机成本，更关键的是：在这个完全非理性的价位上有谁会愿意接手。

至于这件事的幕后操纵者，人们很容易首先想到并购案中的各个当事人，保时捷、德国下萨克森州政府和皮耶希家族。下萨克森州政府已经明确否认与此事有关。事关政府的公信力，下萨克森州政府不会拿自己的威信开玩笑。保时捷曾表明要增持大众股份到50%以上。因此有分析人士认为：此次事件很可能是因为保时捷为增持而大量吸筹所致。而问题在于此次大量买入没有什么策略可言。保时捷收购大众是个经过多年准备和酝酿的大计划。其具体的行动方案恐怕早在几年前就已确定并有条不紊的执行。根据以往的收购案例分析，保时捷肯定早已将所剩下的那部分股份通过各种手段锁定，其收购价格早已经谈妥，跟现时的股价波动没有什么关联。他断然不会做这种“现上花轿，现扎耳眼”的事情。这也得到了保时捷财务主管的间接证实。而皮耶希家族的情况和保时捷类似。他们都有能力作这件事，却断然不会有此低劣的智商去做这件事。皮耶希要增持股份巩固地位不是昨天才被发现的秘密。以皮耶希及其家族幕僚的才智恐怕不会如此仓促，狼狈的吸筹增持。

排除了这三家的嫌疑，那问题就极有可能和资本投机有关了。